Le stock d'AMD pourrait subir un nouveau coup dur avec le coronavirus

En 2019 , il y avait des inquiétudes à propos de Advanced Micro Devices ‘ (NASDAQ: AMD ] ) forte exposition à la Chine pendant la guerre commerciale américano-chinoise. (Les jours où la guerre commerciale a dominé les gros titres de l’actualité semblent remonter à longtemps, n’est-ce pas?)

The Next AMD Stock Buy Opportunity is Coming … Just Not Yet

Source: Photographie diversifiée / Shutterstock.com

 

 

En 2018, Goldman Sachs estimait qu’environ 26% des revenus d’AMD provenaient du pays asiatique. Mais nous sommes maintenant en février 2020, lorsque la majorité des entreprises chinoises ont fermé pendant quelques semaines et que l’économie du pays a considérablement ralenti en raison du coronavirus chinois.

 

Même si AMD a réduit son exposition à la Chine depuis 2018 (je n’ai pas pu trouver d’estimation plus récente sur le pourcentage des revenus de la société provenant de Chine), j’ai du mal à croire que les résultats du premier trimestre de la société ne prendra pas un grand coup.

 

Je sais que AMD a déclaré qu’elle s’attend à ce que ses revenus du premier trimestre se situent dans la partie inférieure de ses prévisions initiales et qu’elle ait maintenu ses prévisions initiales sur l’année complète. Cela semble cependant trop optimiste pour une entreprise qui tire probablement 20% ou plus de ses revenus du pays qui (à l’exception peut-être de l’Italie) a subi le plus gros coup réel du coronavirus.

 

AMD fait face à d’autres menaces à court terme

 

Au-delà du coronavirus, l’entreprise est confrontée à deux autres défis dont j’ai longuement discuté dans le passé: les améliorations de produits et les baisses de prix par Intel (NASDAQ: [ 19459008] INTC ), ainsi que l’incapacité apparente d’AMD à correspondre Nvidia (NASDAQ: NVDA [19459009 ] ) et Intel en matière d’intelligence artificielle. De nouveaux développements dans ces deux domaines ont intensifié mes inquiétudes concernant le stock d’AMD.

 

Plus précisément, comme je l’ai signalé dans une chronique récente sur Intel, ExtremeTech a déclaré le 26 février que le fabricant de puces géant avait l’intention de réduire le «prix par cœur de son [ 19459024] Puces Cascade Lake pour serveurs . » De plus, Intel réduit les prix de ses puces de bureau et leur ajoute de l’hyperthreading.

 

Pendant ce temps, le site Web de technologie Engadge a signalé que «les nouvelles puces de bureau d’Intel» devraient être compétitives avec les puces Ryzen 9 d’AMD à la fois en termes de performances et de prix. »» Engadget également a déclaré que les puces d’Intel utiliseraient plus de puissance que les offres d’AMD. Mais, comme je l’ai noté dans l’article précédent, je ne m’attends pas à ce que cela dissuade de manière significative les entreprises ou les consommateurs d’acheter des puces Intel.

 

Sur le front de l’IA, j’ai signalé que les chercheurs de l’Université Rice, en collaboration avec Intel, «auraient été en mesure d’augmenter radicalement la vitesse des puces Xeon d’Intel qui sont utilisées pour la formation à l’IA. En conséquence, Xeon est désormais “3,5 fois plus rapide que les Tesla (puces) de Nvidia en IA deep learning”, selon wccftech . »

 

Même avant cette innovation, AMD était considéré comme traînant Nvidia et l’unité Habana d’Intel en ce qui concerne l’IA. Mais après ce dernier développement, AMD est probablement beaucoup plus en retard dans la technologie vitale.

 

Avec l’utilisation de l’IA désormais un outil intégral pour les centres de données, le déficit d’AMD en puces AI est susceptible de le blesser à court et moyen terme. Et comme l’utilisation des IA par les centres de données devrait s’accélérer en 2021, ce problème sera également un problème encore plus important pour AMD à plus long terme. Par conséquent, j’ai de sérieux doutes quant à la capacité de l’entreprise à respecter ses orientations financières à long terme .

 

Autres problèmes à long terme

 

Certains membres de l’administration Trump font pression pour de nouvelles restrictions sur les exportations de puces américaines vers la Chine , Le Wall Street Journal a fait rapport le 9 mars. Ces restrictions «pourraient coûter des puces américaines les fabricants environ 36 milliards de dollars de revenus », a constaté une entreprise appelée Boston Consulting Group , a noté le journal.

 

Avec sa forte dépendance à l’égard de la Chine, AMD serait probablement fortement affecté par de telles restrictions.

 

Pendant ce temps, la Chine accélère rapidement sa propre production de puces. En novembre, elle produisait 16% de ses puces, mais elle cherche à augmenter cette proportion à 40% cette année et 70% d’ici 2025, a rapporté la BBC en novembre. À plus long terme, cela pourrait produire de très mauvaises nouvelles pour AMD.

 

Évaluation et résultat sur le stock AMD

 

Malgré son récent recul, le titre AMD se négocie toujours à 42 fois le bénéfice par action moyen des analystes en 2020, il n’est donc pas bon marché. Pendant ce temps, son coup du coronavirus peut être plus grand que prévu et son manque de leadership sur le front de l’IA est susceptible de freiner ses ventes à l’avenir.

 

Enfin, son activité en Chine fait face à des menaces croissantes. À la lumière de ces points, j’éviterais le stock d’AMD maintenant.

 

Au moment d’écrire ces lignes, Larry Ramer ne détenait aucune action de l’une des sociétés susmentionnées. Larry Ramer mène des recherches et rédige des articles sur les actions américaines depuis 13 ans. Il est employé par The Fly et le plus grand journal d’affaires d’Israël, Globes. Larry a commencé à écrire des chroniques pour InvestorPlace en 2015. Parmi ses choix à contre-courant très réussis figurent GE, les actions solaires et Snap. Vous pouvez le joindre sur StockTwits à @larryramer.

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